ARRAY e Shoals fecham fusão de US$ 1,5 bi para integrar trackers e eBOS

ARRAY Technologies e Shoals Technologies Group anunciaram uma fusão por troca de ações, valorizada em cerca de US$ 1,52 bilhão, para unir trackers estruturais e sistemas elétricos (eBOS). Embora a ARRAY seja a adquirente legal, os acionistas da Shoals controlarão 65% da nova empresa, refletindo a forte valorização do portfólio elétrico. A transação visa eliminar a fragmentação histórica na compra de infraestrutura, oferecendo uma plataforma tecnicamente integrada que simplifica a execução de projetos solares e de armazenamento em escala global.

Brandon Moss, CEO da Shoals, assumirá a liderança da entidade combinada, enquanto Kevin Hostetler, CEO da ARRAY, transitará para o papel de assessor especial. Essa mudança de comando sinaliza uma estratégia impulsionada pela expertise em integração de dados e sistemas elétricos. A nova gestão compromete-se a criar 'garantias integradas', unificando a responsabilidade técnica por falhas estruturais e elétricas, o que reduz riscos para desenvolvedores de usinas e potencialmente acelera o retorno sobre o investimento através de sinergias logísticas e de vendas cruzadas.

Apesar das projeções de sinergias de EBITDA ajustado superiores a US$ 100 milhões anuais em três anos, a operação apresenta desafios financeiros imediatos. A nova entidade deve resgatar US$ 317,5 milhões em ações preferenciais da ARRAY, com mais da metade devido em até 90 dias após o fechamento, pressionando severamente o fluxo de caixa livre inicial. Além disso, o fechamento está previsto para o primeiro trimestre de 2027, sujeito à aprovação dos acionistas e às autorizações antitruste da FTC nos EUA, introduzindo incertezas regulatórias significativas.

A fusão consolida a tendência de verticalização da ARRAY, que já adquiriu a APA Solar Racking e a Affordable Wire Management, posicionando a nova holding como o primeiro player global integrado de Structural e Electrical BOS. Isso gera uma disrupção competitiva direta para fabricantes puros de trackers, como a Nextracker, e para players elétricos como Schneider Electric ou SolarEdge, que podem perder market share em projetos onde a integração nativa se torna um critério decisivo. A reação desses concorrentes e a eficácia da execução das sinergias serão indicadores cruciais nos próximos meses.